中国光伏巨头一季报全线亏损：晶科亏13.5亿、隆基亏19.2亿，毛利率初现回暖

B910化工消息：5月8日，中国主要光伏制造商一季度财报出炉，晶科能源（JinkoSolar）、隆基绿能（LONGi）、天合光能（Trina Solar）和晶澳科技（JA Solar）四大龙头全部报告净亏损，但毛利率普遍出现改善迹象。

晶科能源一季度营收122.5亿元（约16.8亿美元），同比下降11.52%，净亏损13.5亿元（约1.86亿美元）。组件出货量达13.7 GW，储能系统交付1.42 GWh。毛利率改善9.45个百分点至6.16%。公司预计2026年组件出货75至85 GW，储能出货量同比翻番。

隆基绿能一季度营收111.9亿元（约15.4亿美元），同比下降18.03%。净亏损扩大34.20%至19.2亿元（约2.64亿美元），部分受汇兑损失影响。硅片出货20.49 GW，组件出货12.62 GW，其中BC组件出货8.34 GW。毛利率为负1.19%。公司计划2026年底前将国内所有电池产能转换为BC产线。

天合光能是四家中唯一实现营收增长的，一季度营收168.3亿元（约23.2亿美元），同比增长17.40%。净亏损大幅收窄78.55%至2.83亿元（约3890万美元）。毛利率达6.75%，经营性现金流转正至40.9亿元。

晶澳科技一季度营收92.2亿元（约1.27亿美元），同比下降13.65%。净亏损收窄34.89%至10.7亿元（约1.47亿美元）。毛利率改善7.83个百分点至1.12%，重回正值。电池及组件出货11.87 GW，海外市场占比77.16%。公司阿曼项目一期（6 GW电池+3 GW组件）计划2026年投产。

产业链上游方面，中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，五一假期期间市场成交清淡。n型复投多晶硅报价3.5至3.6万元/吨，无成交记录。颗粒硅已签单至5月中下旬，供应偏紧；棒状硅因库存高企几乎无新签合约。硅片价格保持稳定，n型G10L硅片均价0.93元/片。两家头部企业开工率分别为42%和44%，一体化厂商开工率50%至60%。 （来源：PV Magazine）