汇率冲击致利润腰斩：俄罗斯最大石化集团SIBUR上半年净利降至677亿卢布

8月26日消息，欧洲塑料行业媒体 Plasteurope 报道，俄罗斯最大石化生产商 SIBUR（莫斯科）2026年上半年净利润腰斩至677亿卢布（约7亿欧元），汇率效应是利润下滑的主因；报道同时指出，公司若干主要在建项目有望在年底前投产。

从行业格局看，SIBUR 是俄罗斯聚烯烃、橡胶及塑料原料的龙头生产商，其业绩波动直接影响独联体地区聚合物供应。2022年以来，西方制裁切断了俄罗斯石化企业获取欧美技术与催化剂的渠道，SIBUR 转向中国市场出口聚合物并寻求中国技术合作，其在阿穆尔河畔共青城的天然气化工综合体（Amur GCC）一期烯烃装置是其最重要的增量项目，本次报道提及的“年底前投产”项目即与该综合体及西布尔在托博尔斯克的产能扩张相关。

汇率层面，卢布波动对以卢布记账、以美元计价原料与设备的俄罗斯化工企业利润表影响显著：本币走强压制出口换汇收入，本币走弱则推高进口设备与催化剂成本。上半年卢布汇率的大幅波动正是 SIBUR 利润腰斩的核心原因。相比之下，其经营性指标（产量与销量）保持平稳，ZapSibNeftekhim 与 Amur 项目贡献的聚合物销量部分对冲了价格端压力。

对欧洲市场而言，SIBUR 聚合物对欧出口在制裁后已基本停滞，欧盟对俄聚合物进口禁令与第三方转口管控使土耳其、中亚成为其主要中转与目的地，欧洲塑料加工商的俄罗斯低价料供应渠道持续收窄。 （来源：Plasteurope）