11月上半月国内化工市场淡季逆势上扬

一、化工市场指数分析

图1. 中国化工产品价格指数（CCPI）走势

二、热门产品分析

单位：元/吨、%

表1  热门产品市场价格汇总                    

 (1) 涨幅榜产品分析

图2. 顺酐价格走势

顺酐：顺酐市场从十月下旬开启新一轮上涨冲锋，目前市场报价已经冲破万元（吨价，下同）大关，创2018年1月以来的最高水平。相关产品苯乙烯强势上涨，不仅带动顺酐原料苯市场走高，还联动带涨了顺酐和二乙二醇。顺酐厂家间歇式停车导致市场供应不稳，主要下游不饱和树脂市场近期也有12.8%的涨幅，导致企业开工率回升，需求强劲。与此同时，10月中旬市场的下跌导致出口套利打开，新增的出口订单对国内市场形成了支撑。短期内来看市场供应维持低位，行情偏强运行的可能性居高，但是随着时间的推移，下游树脂对高价原料存在抵触，市场成交有限，对后市涨势形成限制。

双酚A及其下游：统计期内双酚A市场直线拉涨，创六年新高。近期化工市场事故频发，韩国LG化学裂解装置火灾，影响到下游酚酮的生产，双酚A原料供应紧张。主要下游环氧树脂生产企业昆山国都化工发生爆炸事故，致使树脂供应降低，市场炒作气氛浓郁，行情一飞冲天。另一下游PC市场也不遑多让，装置停车外加需求回暖，价格屡创新高。多重利好加持下，双酚A持货商连续上调报价，拉涨心态较为积极。短期内来看，产业链支撑偏强，双酚A市场打破2014年的高点仅仅是时间的问题。

苯乙烯：近一个多月以来，苯乙烯市场连续走高，目前华东区报价达到8500元，较10月中旬的起涨点上涨幅度高达55%。现阶段苯乙烯港口库存连续下降，除了进口船货减少之外，因韩国LG事故的影响，港口出口量增加。此外，因终端包装及家电需求强劲，苯乙烯三大下游ABS、PS和EPS产品强势上涨，期间涨幅分别达到14.9%、12.0%及16.9%。下游塑料高负荷运转，推动苯乙烯市场上行。后市来看，11月初唐山旭阳石化30万吨新装置投产，苯乙烯供应增加，或将对市场涨势形成限制。但是港口到货偏低，同时11月上海赛科和双良利士德装置计划检修，在供应回升之前有望维持坚挺走势。

(2) 跌幅榜产品分析

图3. DMF价格走势

DMF：DMF市场在创下新高后理性回调，11月上半月跌幅超过25%。近期DMF厂家开工平稳，场内库存逐步回升，华鲁恒升11月报盘价格大幅下调，市场重心下探。在下游完成前期订单后，市场高价转移不易，对高价原料产生抵触心理，入市积极性不高，场内观望气氛浓郁。虽然供应维持平稳，但是库存尚在可控范围，企业对市场掌控度较高，供需博弈之下，市场止跌企稳。目前市场行情相对前期仍旧处于高位，年前市场仍旧存在一定的下跌预期。

TDI：尽管国外几家主流商家报盘连续调涨，但是近期国内TDI市场却逆势而行，跌跌不休。市场前期涨势过猛，市场存在看跌心态，科思创和巴斯夫欧洲装置重启，国内装置也多正常运转，加重市场看跌预期。美国对东南亚床垫反倾销，出口市场有所萎缩，下游聚醚市场率先崩盘，推动TDI企业报价下行。但是目前场内库存并不宽裕，同时科思创11月存在检修计划，一旦下游入市补仓，市场仍存反弹的机会。

环氧丙烷：近期环氧丙烷及其下游PPG、碳酸二甲酯等产品大跌后反弹。11月初行业利空消息频出，原料丙烯走弱，成本支撑不足，停车两年多的吉林神华装置重启，美国对东南亚床垫反倾销，同时传闻亨斯迈装置延迟检修，市场供过于需。此外，近期港口船货到港，加重了国内供应高企的局面，主流大厂清库存，市场高位回调。但是自11月10日起，亨斯迈装置停车检修，其它大厂开始限量供应，环氧丙烷止跌反弹。聚醚方面跟涨迅速，受陶氏装置降负的影响，国内聚醚出口订单增加，导致国内供应不足，报价上调。短期内下游逢低补仓有望推动市场进一步反弹。

三、重点产品分析

 单位：元/吨、%

表2  重点产品市场价格汇总           

芳烃及下游：近期纯苯市场偏强运行，国际原油上涨，纯苯成本支撑偏强，但是此次纯苯上涨的主要原因在于下游苯乙烯上涨的推动。受原料纯苯和下游PA66上涨的带动，近期沉寂已久的己二酸市场迎来了久违的上涨行情，11月上半月涨幅高达22.7%。部分企业意外停车，己二酸开工率下滑，现货供应有所收紧，支撑市场上涨心态，同时下游PA66开工负荷提升，需求增长。预计己二酸后市仍有小幅探涨空间。除了苯乙烯和己二酸之外，纯苯其他下游酚酮、苯酐和苯胺等产品也有不同程度的上涨。甲苯、二甲苯和邻二甲苯市场受油市推动小幅走高，分别上涨7.3%、7.1%和8.6%

聚酯及其原料：聚酯及原料PTA和乙二醇市场呈现偏弱走势。前期检修的装置陆续重启，同时新凤鸣二期220万吨装置投产，PTA供应增加，库存逐步增长。与此同时，原料PX市场走跌，PTA缺乏成本支撑。虽然下游聚酯需求仍旧表现较好，需求端仍存在一定的支撑，然而PTA供应端压力较大，福建百宏石化也有年前投产的计划，市场易跌难涨。乙二醇进口量居高不下，外加新装置密集投产，场内供过于需，市场出货压力较大，窄幅波动为主。近期油市大幅反弹，聚酯及原料行情有上涨预期，但预计利好有限，震荡盘整为主。

橡胶：近期天然橡胶市场大幅下跌，市场前期涨势过高，随着期货市场资金流出，沪胶高位回调，带动现货行情下滑。后市来看，橡胶市场供应偏低，青岛库存连续下降，同时下游轮胎市场表现较好，预计继续下跌空间有限。合成胶市场窄幅回调，沪胶下跌打击市场信心，但是原料丁二烯和苯乙烯市场坚挺，成本支撑强劲，合成胶市场多空交织，预计区间盘整为主。三元乙丙橡胶涨幅10.7%。10月26日，商务部发布对原产于美国、韩国和欧盟的进口三元乙丙橡胶反倾销调查，导致市场报价上涨。目前国内供应正常，但进口货源有限，短期内市场仍有看涨预期。

四、前景展望

（来源：化工在线）