中国已成全球最大氟碳化学品消费国！PVDF潜力巨大

分析预计到2025年PVDF总需求将达13.4万吨，市场规模261亿元，年均增速22%。

 随着我国新能源、半导体、医疗、5G通讯、环保产业、航天航空等新兴产业的快速发展，国内中高端氟聚合物生产、加工及应用水平迅速提高，氟聚合物应用领域快速拓展。

 据了解，我国氟碳化学品已形成较为完整的产品体系，2020年主要产品的总产能、产量分别达到282.4万吨、161.2万吨，已成为世界上最大的氟碳化学品生产国和消费国。

 2021年我国主要氟聚合物，如聚四氟乙烯(PTFE)、聚偏氟乙烯(PVDF)、全氟乙烯丙烯共聚物(FEP)、氟橡胶(FKM)等产品的总产能为31.2万吨，较2012年增长98.2%，约占全球总产能的64.9%，总产量为25.8万吨，较2012年增长249.5%。 

在半导体行业以及5G天线等领域成功实现进口替代；乙烯-四氟乙烯(ETFE)树脂核心制备技术成功开发，产品应用于线缆绝缘、薄膜建筑、新能源及特殊用途等领域；聚偏氟乙烯(PVDF)是动力锂电池汽车的关键材料，在国内多家企业已实现突破并供货锂电头部企业。 PVDF具优异的化学稳定性、耐候性、粘结性，广泛应用于氟碳涂料、注塑、锂电、光伏背板以及水处理等领域。 其中锂电是下游发展最快领域，PVDF主要作为正极粘结剂，伴随新能源汽车、储能及消费电子高速发展，需求持续提升；同时，PVDF作为光伏主要背板膜，受益光伏整体装机量快速增长，需求也稳步提升。 

据测算，2021年PVDF总需求达6.0万吨，参考2021年各品类均价19.5万元/吨，对应市场规模117亿元；到2025年PVDF总需求将达13.4万吨，对应市场规模261亿元，年均增速22%。 

供给方面，目前国内PVDF有效产能约6.9万吨/年，竞争格局较为分散，除阿科玛、东岳分别拥有1.45和1万吨/年产能外，苏威、三爱富、乳源东阳光、中化蓝天、巨化、孚诺林、联创等企业产能均在千吨级别。 

新建产能方面，尽管目前披露较多产能建设计划，但部分仍处审批阶段，且面临建设认证周期长、技术难度大、上游原料受限等壁垒限制，因此中短期PVDF产能较难大幅提升，预计2022-2025年PVDF产能分别达8.3、11.9、16.2、17.9万吨（暂不包含目前未拿到环评的产能）。

长期看，巨化、东岳、孚诺林等企业扩产规模较大，且均具备R142b配套，有望成长为行业新龙头。 

——PVDF市场与重点企业 

据百川统计，2022年9月23日锂电级PVDF报价35万元/吨，涂料级PVDF报价23.5万元/吨。成本端，R142b报价10.5万元/吨。 中国近期新增产能情况：宁夏天霖1万吨试运行，8月开始产出，预计年底调试完成；华夏神州试生产中，预计12月新增1万吨；华安新材新增5000吨爬坡中；昊华科技2500吨下游测试中；浙江巨化新增6500吨试生产中；孚诺林新增2.5万吨，其中1.25万吨9月试生产中；山东德宜预计年底新增1万吨。 需求端，动力电池级PVDF需求增加，涂料、背板以及部分3C市场因产品价格高位需求受限。利润空间，锂电级PVDF-R142b价差16.24万元。   

——东岳集团 东岳集团：制冷剂+氟塑料龙头，受益锂电材料PVDF等产品高景气。制冷剂与氟塑料龙头，公司目前拥有1万吨PVDF产能，其中锂电用PVDF产能约有3000吨。在锂电级PVDF方面，国内企业技术虽落后于海外企业，但国内企业掌握原材料R142b的生产，且产能扩张速度高于海外企业。在下游锂电池需求高速增长的背景下，国内PVDF企业有望先于海外公司占领缺口市场。公司是国内PVDF企业中较早介入锂电级PVDF领域的企业之一，在客户认证方面领先同业，将成为较早实现对锂电企业供货的第一梯队。 

——永和股份 永和股份：公司是制冷剂及氟塑料头部企业，与其他制冷剂龙头相比，公司制冷剂及氟塑料规模虽然不是最大，但是公司拥有萤石矿产8万吨，未来随着萤石行业供应收紧，公司将充分享受萤石布局带来的成本优势。此外，公司在建10.66万吨PVDF、2.8万吨PTFE、7.4万吨R22、1.1万吨R142b、4万吨R32等产能，投产后将提升公司业绩。 

——中欣氟材 中欣氟材：含氟精细化工品龙头，深耕氟苯精细化工品。当前公司一方面向上延伸布局萤石矿产（萤石储量90万吨+）降本，一方面横向布局高附加值的PVDF、六氟磷酸钠、BPEF、PEEK等锂电、钠电、光学膜、高端塑料等领域。公司将迎来各业务多点开花的成长态势。

 ——联创股份 联创股份：成功转型氟化工，迎R142b-PVDF高景气。公司2019年公司收购山东华安新材，进军氟化工领域。山东华安新材在制冷剂行业深耕多年，在第四代制冷剂开发上走在行业前列。公司R142b制冷剂配额为全行业最多，未来将成为海外PVDF厂的R142b主要供应商。  

2022年上半年，新能源汽车销量达260万辆，市场渗透率达21.6%。动力锂电池和储能市场持续增长，前景广阔。作为锂电池关键化学品的聚偏氟乙烯（PVDF）及配套溶剂N-甲基吡咯烷酮（NMP）吸引行业关注。NMP广泛应用于锂电、半导体、化工萃取等下游。亚化咨询数据预测，至2025年，NMP仅锂电级消费量将达到90万吨，市场规模达到270亿元。重庆中润已有10万吨生产和回收产能，积极扩建二期15万吨产能装置，目标成为最大的NMP生产企业。PVDF可应用于涂料、注塑、锂电、水处理膜和光伏背板膜。其中锂电正极是增长最快的消费领域。据测算，2025年PVDF市场空间将达12万吨，锂电池将成为第一大需求主力，市场规模达到500亿元。