俄罗斯ESPO原油对华溢价收窄至5-6美元/桶，中国独立炼厂利润疲软压制采购需求

B910化工消息：据三位贸易人士透露，俄罗斯远东ESPO混合原油6月交付中国港口的现货溢价已收窄至每桶5-6美元（相对ICE布伦特原油），低于5月供应的约8美元/桶溢价。

价格变化
    6月交付ESPO中国到岸溢价：5-6美元/桶（布伦特基础上）
    5月交付ESPO中国到岸溢价：约8美元/桶
    俄罗斯Urals原油溢价：7-8美元/桶（出现ESPO低于Urals的反常价差）

市场动态
伊朗战争自3月初以来严重干扰中东原油出口，推升全球对俄罗斯原油的需求至历史高位。华盛顿对俄罗斯在途石油临时豁免制裁进一步支撑了价格。但该豁免仅覆盖4月17日前装载的货物，6月交付的ESPO货物预计在5月下旬至6月装载，不在豁免范围内。

贸易商指出，中国独立炼厂利润疲软抑制了采购意愿。ESPO溢价下降凸显了中国需求在该油种定价中的核心地位。印度炼厂大幅增加Urals采购推高了该油种价格，导致Urals溢价反超ESPO——这在正常情况下不会出现，因为Urals密度和含硫量更高。

行业影响
中国炼厂持有较高的原料库存，有能力等待全球价格回落再行采购。这一策略正在对俄罗斯ESPO原油定价产生下行压力，同时也反映了亚洲炼油市场在伊朗战争背景下的结构性变化。 （来源：Hydrocarbon Processing）