9月1日消息，据Hydrocarbon Processing援引消息报道，中国三大国有航空公司——中国国航、中国东航、中国南航公布上半年业绩，合计净亏损约82亿元人民币（12.2亿美元），为连续第七年半年度亏损，此前公司曾预警亏损最高可达90亿元。燃油成本冲击是核心拖累：三家航司燃油成本上半年同比均上涨35%-38%，与一季度合计盈利48.2亿元的表现形成剧烈反转，消息公布后三大航股价在A股与港股走低。

分航司看：国航净亏损23亿元（上年同期亏损18.1亿元），东航亏损22亿元（上年同期14.3亿元），南航亏损37亿元（上年同期15.3亿元），亏损幅度普遍扩大。东航将盈利环境描述为被中断的国际航线和持续高企的航油价格「严重削弱」，航油成本与中东冲突（伊朗战争）直接挂钩。

与多数亚欧同行不同，中国航司对燃油采购极少进行套期保值，对油价波动的敞口更大；南航在公告中直言目前对航油价格波动「没有有效的管理手段」。

收入端则保持增长：国航收入同比+10.5%、东航+11.1%、南航+9.7%，主要由国际需求驱动，欧洲航线尤为亮眼——部分旅客避开受伊朗战争影响的中东枢纽转而选择经中国中转。对炼厂与航油贸易链条而言，中国航司的巨亏与欧洲航线结构性行情，是观察高油价向下游航空业传导、以及航煤需求区域再平衡的典型案例。 （来源：Hydrocarbon Processing）