9月8日消息，据PlasticsToday报道，化工与塑料行业并购（M&A）活动在经历近两年低迷后显现复苏势头，买卖双方在估值上重新找到共识，组合重塑加速。DC Advisory化工与先进材料业务董事总经理Federico Mennella分析认为，融资可得性改善、私募基金退出压力以及对长期盈利能力的重新定价是三大驱动。

结构分化是本轮复苏的最显著特征：过去18个月，约三分之二的化工交易涉及特种或技术驱动型资产。特种材料的三重溢价来源——被指定进医疗器件、电子元件、航空部件后高昂缓慢的重新认证成本（切换成本）、能滞后传导原料波动的利润结构、以及电子/半导体/先进封装/医疗等结构性增长终端——使其收入耐久性显著优于通用聚合物。

与之相对，大宗聚合物面临全球性持续过剩：亚洲大规模产能新增使供过于求成为"结构性状况而非周期阶段"，买家据此压价。塑料包装领域的交易逻辑也已从Amcor/Berry、Novolex/Pactiv Evergreen式的巨型合并，转向剥离非核心与重叠资产、简化组合的方向。

展望未来12-18个月，Mennella列出四个活跃并购方向：服务医疗、航空、国防、电子等受监管市场的工程与定制成型；包装整合方的资产剥离；特种薄膜、阻隔结构与防护包装；以及分散加工环节的持续补强收购。回收与可持续替代品领域估值已大幅修正、且不乏失败案例，买家现按加工经济性与合同承购而非"可持续溢价"定价。潜在风险包括贸易政策波动、能源价格冲击及PFAS与生产者责任延伸（EPR）监管的不确定性。 （来源：PlasticsToday）