9月16日消息，Enverus Intelligence Research（EIR）最新分析称，全球石油市场对战争受损炼油产能恢复速度的定价可能过快，显著的中断或将延续至2027年晚些时候。

EIR估算，随着伊朗和乌克兰战争破坏基础设施与贸易流，约700万桶/日的中东及俄罗斯炼油产能目前处于损坏或受限状态（不含约1100万桶/日常规检修产能）。干扰已造成历史性紧张的石产品市场和高企的炼油毛利：分析时点3-2-1裂解价差接近每桶67美元，馏分油裂解约每桶95美元，位列过去16年的前1%。

EIR指出，期货市场似乎预期炼油产能2027年内正常化，但物理修复进度未必跟上：即使俄乌敌对行动立即结束且不再有新攻击，约一半严重受损的炼油产能可能持续停产至2027年四季度。受损更严重的炼厂修复需要6-8个月；受制裁影响，俄罗斯炼厂获取替换设备与技术的渠道受限，修复周期可能更长。

EIR董事、报告作者Al Salazar表示：“市场定价的是2027年炼能和产品平衡相当快速的正常化，但物理恢复可能慢得多。在库存依然紧张、远期曲线缺乏补库激励的背景下，我们认为炼油毛利维持高位的时间将比期货隐含的更长。”EIR还指出，产品曲线呈深度back结构，持有库存的经济激励有限，进一步阻碍库存重建。除非两场战争提前结束或需求显著萎缩，EIR预计2027年下半年的3-2-1和馏分油裂解价差将更接近当前水平，而非期货定价所示。 （来源：WorldOil）