7月31日消息，SK集团已批准将半导体硅晶圆制造商SK Siltron的控股权出售给斗山集团，交易估值约为5.5万亿韩元（约37亿美元），结束了双方长达七个月的谈判僵局。

交易结构：此次收购采用了earn-out（业绩对赌）结构，以弥合双方因SK Siltron近期业绩改善而产生的估值分歧。earn-out机制允许卖方在未来特定条件（如营收或利润目标）达成时获得额外对价，在半导体周期性波动行业中是常见的风险分担安排。斗山集团正在另行谈判收购SK集团董事长崔泰源持有的29.4%个人股份，该出售与崔泰源面临约6.8亿美元离婚赔偿密切相关。

战略意义：SK Siltron是韩国唯一、全球排名前列的半导体硅晶圆制造商，主基地位于龟尾（Gumi），在美国密歇根州也没有运营。硅晶圆是半导体制造的核心衬底材料，全球市场长期由日本信越化学（Shin-Etsu）和SUMCO双寡头主导。斗山集团收购SK Siltron后，将与旗下斗山机器人、斗山重工业等业务形成半导体材料+装备的协同布局。

行业背景：半导体硅晶圆行业正处于AI芯片需求驱动的上行周期。12英寸大硅片需求受HBM（高带宽存储）和先进逻辑芯片拉动强劲，而300mm晶圆产能扩张有限。SK Siltron在美国密歇根的扩产计划受益于CHIPS法案补贴，将为底特律附近的汽车芯片和AI芯片制造商提供本地化硅片供应。此次收购是2026年韩国半导体材料领域最大的并购交易，也反映了韩国财阀在半导体全产业链自主可控战略下的资产重组趋势——SK集团聚焦HBM核心业务，斗山集团补齐材料短板。 （来源：KED Global）