9月4日消息，据BioPharma Dive『本周图表』数据可视化系列，中国biotech授权交易持续火热，而两家中型biotech的临床失败给市场泼了冷水。

授权交易方面，尽管围绕西方制药竞争力的质疑不断，中国biotech与美国或欧洲药企之间的授权交易没有放缓迹象：2025年初以来已签署超100笔，单季数量在2026年一季度达峰，AstraZeneca、AbbVie、罗氏等大厂为追逐肿瘤与肥胖新药均支付了至少5.5亿美元的首付款。本周GSK与和黄医药、罗氏与先声药业分别签署的新协议延续这一趋势。

个股方面，投资者对两家公司大幅撤离：Alumis的TYK2抑制剂envudeucitinib在中度系统性红斑狼疮II期研究中未达主要与次要终点，股价跌至约10美元——尽管该药年初曾凭银屑病III期数据大涨。Stifel分析师Alex Thompson指出，此类药物在难治性自免疾病中将沦为『拿数据说话』的故事。基因治疗公司Ultragenyx公布其Angelman综合征治疗药物未能显著改善患者后，股价腰斩；Leerink分析师Joseph Schwartz称该结果几乎不留乐观解读空间。Angelman综合征尚无获批疗法，Ultragenyx成为又一家在该适应症折戟的公司。

一边是资本向确定性（成熟靶点、中国管线）集中，一边是临床失败被无情惩罚，biotech市场的两极分化在本周图表中一览无余。 （来源：BioPharma Dive）