9月18日消息，ICIS发布分析称，在柴油与航煤利润大幅走高的背景下，美国炼厂可能最大化馏分油产出，从而挤压以炼厂为源头的石化原料供应。

利润端的驱动十分强劲：美国现货柴油对常规汽油的溢价正接近纪录水平，柴油裂解价差持续处于高位，9月1日创下2006年有纪录以来第三高，仅被2022年4月俄乌战争爆发初期的两次峰值超越；美国与伊朗的冲突及乌克兰对俄罗斯炼厂的无人机袭击持续扰动燃料市场，冬季临近的取暖油需求还可能进一步拉大溢价。

对化工市场的影响路径在于炼厂装置调整：炼厂可通过改变常减压装置中的石脑油/馏分油切换点提高中质馏分收率，但这会减少进入催化重整装置的进料，而重整装置生产苯、甲苯与混合二甲苯等芳烃。美国芳烃供应对炼厂尤为依赖——其裂解装置多以乙烷等轻烃进料，芳烃产出本就有限。当前美国芳烃价格已处于2014年以来最高水平（2022年年中短暂峰值除外），油价维持在100美元/桶以上，甲苯与混合二甲苯还因高辛烷值汽油调和需求获得额外支撑。

此外，同时拥有FCC与加氢裂化装置的炼厂可将更多减压蜡油导向加氢裂化以提高馏分油收率，但这会减少FCC装置的炼厂级丙烯产出——在芳烃之外，丙烯供应同样面临边际挤压。 （来源：ICIS）