8月5日消息，韩国三大正极材料制造商二季度全部实现营业利润扭亏，但核心电动车电池材料业务本身贡献利润微薄，盈利结构更多依赖原材料价格变动和非EV需求。

据BusinessKorea 8月4日报道，POSCO Future M二季度营收6795亿韩元（约4.89亿美元），同比增长2.8%；营业利润267亿韩元，较上年同期大幅增长。Ecopro BM营收下降26%至5767亿韩元（约4.15亿美元），营业利润180亿韩元，同比降63.2%。L&F尚未正式发布业绩，预计营收约9432亿韩元（约6.79亿美元），同比增长超80%，主要受益于对北美客户出货量增加。

三家公司的营业利润率均停留在个位数水平，在3.1%至3.9%之间。盈利并非主要来自正极材料销售，而是会计收益和非核心业务支撑。

以POSCO Future M为例，其242亿韩元——即超过90%的总营业利润——来自处理油价联动产品的基础材料部门。负责电池材料的能源材料部门仅实现25亿韩元利润，勉强避免亏损。存货估值损失反转也是支持利润的因素之一。

这一盈利结构揭示了全球正极材料行业的深层困境：尽管电动汽车渗透率持续提升，正极材料（NCM/NCA）制造商的利润空间被上游锂/钴/镍原料价格波动和下游电池厂压价严重侵蚀。中国LFP正极制造商凭借成本优势和规模效应占据全球60%以上份额，韩国NCM制造商被迫在高端高镍产品上寻求差异化。

L&F的营收大幅增长（80%+）主要来自向北美客户（如通用汽车-LG合资工厂和Stellantis-三星合资工厂）的出货量增加，反映美国IRA法案驱动的本土电池供应链建设对韩国正极材料商的拉动效应。但即便出货量增长，利润率改善有限，表明行业定价权仍掌握在上游矿产商和下游电池组装商手中。 （来源：BusinessKorea）